—转自 中国有色金属报 史爱萍

     近期，A股有色概念板块多家公司发布了2021年一季度业绩预告。从目前公布的20多家有色金属上市企业一季报业绩预告来看，成绩十分亮眼，不仅绝大多数企业业绩实现了增长，且涨幅喜人。

有色金属个股一季度业绩亮眼

     数据显示，截至4月13日，公布了2021年一季度业绩预告的有色金属上市公司中，仅有1家出现预亏，同比涨幅超100%的占比超过了85%，剩下的企业净利润同比涨幅也均高于40%。行业业绩整体颇佳。

      其中，净利润同比增幅排名前两位的是两家铝企业：中国铝业和神火股份。中国铝业一季度净利润预盈9.67亿元，同比增约30倍，主要得益于公司坚持市场化导向，狠抓降本增效，通过全要素对标提升主营产品竞争力，在铝价高位运行的市场环境下把握市场机遇，实现公司主营产品毛利较去年同期大幅增加。

     神火股份一季度预计实现归母净利润5.8亿元，较去年增长近14倍。业绩增长的主要原因为：随着云南水电铝一体化项目逐步投产，公司电解铝产品销量增加14.49万吨；同时，报告期内公司电解铝产品不含税售价同比上涨了23.72%，量价齐升推动公司电解铝板块业绩爆发。

      今年以来，铝价持续攀升，沪铝主力价格已由年初的每吨1.5万元/吨，上涨至目前接近1.8万元/吨，涨幅超过10%；从均价来看，一季度长江铝市场均价约为16248元/吨，同比上涨22.3%。行业整体利润也随之攀升，3月中旬，电解铝利润一度冲高至4000元/吨，尽管随后有所滑落，但目前也仍维持在3000元/吨左右的的利润水平。

      得益于铝价的上涨，铝板块其余上市企业成绩也十分喜人。天山铝业一季度预盈8.19亿元，较去年同期增长约3倍。焦作万方归属于上市公司股东的净利润1.9亿~2.1亿元，比去年同期增长126%~150%。

      铝加工上市公司的业绩也十分突出。新疆众和预计2021年一季度实现归属于上市公司股东的净利润，同比增长117%~140%。明泰铝业预计一季度实现归母净利润3.2亿~3.4亿元，同比增长164%~181%，业绩实现大幅预增的原因为：一方面公司大力提升生产效率，加大市场开发力度，提升产销量水平；另一方面严格落实降本增效措施，叠加产品结构的不断优化，提高产品吨毛利；加上铝制品下游行业需求旺盛，部分产品价格上涨，使得整体盈利较去年同期大幅增长。

      今年以来，沪铜主力价格涨幅超过13%，铜价一度突破7万元/吨高位。得益于铜价的上涨及产量的增加，铜行业上市公司业绩表现也不俗。江西铜业一季度预盈8.31亿~8.79亿元，同比增长419%～449%。紫金矿业一季度预计实现归属于上市公司股东的净利润为23亿~25亿元，同比增长121.15%~140.38%。

      铜加工企业中，楚江新材预计一季度归属于上市公司股东的净利润较去年同期增长216.82%~238.06%，至1.1亿~1.3亿元，业绩的增长主要得益于新增产能释放，产品结构优化，使基础材料业务板块规模及产品盈利能力同比增长；此外，军工新材料及其特种装备业务板块订单充足，规模及业绩均有较大幅度增长。精艺股份一季度净利润预计将实现扭亏为盈，盈利2300万~3000万元，较去年同期增长418%~515%。

机构看好铜、铝价格走势

      随着二季度传统消费旺季的来临，机构对于接下来铜、铝的走势普遍看好。

      中国银河证券表示，受海外铜精矿供应扰动与国内冶炼厂集中检修影响，以及碳中和下内蒙古双控引发蒙东及蒙西地区电解铝产能减产，国内铜、铝在供应端受限，需求端节后逐步复苏下，行业社会库存预计将在4月进入去库阶段，有望驱动铜铝价格重新进入上涨轨道，看好全球经济复苏、通胀归来利好下的铜行业与碳中和引发行业变革的铝行业。

      中信证券研报中也指出，在内蒙古能耗控制、云南水电短缺、产能检修扰动下，预计今年第二季度电解铝运行产能可能出现阶段性下降；而伴随着消费旺季来临带来的补库需求，预计电解铝二季度消费环比增长8%，二、三季度缺口分别为43.3万吨、25.2万吨，2021年，电解铝的库存可能下降至50万吨的近5年最低水平，叠加LME铝价上行打开价格天花板，预计未来一年铝价突破2万元/吨。

      华金证券则认为铜传统消费旺季来临，海外复苏和中国需求有望重新带动铜价上行，对未来一阶段的铜价走势持乐观态度。供给端方面，主要铜产国智利、秘鲁新增病例持续攀升，智利2月铜产量下滑4.8%至43.01万吨，铜供应偏紧尚未缓解。铜消费端方面，美国拜登政府公布了基建政策细节，将在未来8年内形成2.35万亿美元的基建投资，重点应用于老旧的基建设施及支持新能源产业发展，整体利好铜消费。中美两国经济数据均好于预期，美国3月制造业PMI达到64.7，中国PMI达到51.9，均显示经济复苏仍在进行当中。此外，当前中国逐步步入铜消费的传统旺季，预计铜库存即将迎来拐点。